晓观天下：房地产泡沫破灭后，中国中产返贫已成定局

20241009

随着中国房地产市场的持续低迷，全国已有95个城市的房价出现断崖式下跌。大量有关中产阶级将被房地产压垮的分析纷纷涌现。

“中产”在中国的定义并不十分明晰，但普遍的共识是，在一二线城市拥有一套或以上房产，并且有较为体面的收入，便大致可以算作中产家庭。然而，中国中产的资产配置往往严重偏向房产。房价在上涨周期时，许多中产通过购房积累了大量财富，但自2020年房市高杠杆问题整顿以来，房价自2021年高点已下跌约30%，这对中产家庭的资产造成了巨大打击。

随着房价的持续下跌，市场普遍预期中产家庭的财富将不断缩水，甚至有分析指出，中产返贫已成定局。中国家庭的财富配置过于集中在房产领域，数据显示，中国家庭的房产拥有率超过90%，二套房拥有率也在40%以上。这使得大部分中产的资产高度依赖房价，而一旦房价下行，其抗风险能力便显得极为脆弱。

一些博主的案例揭示了这一危机的严重性。例如，博主“进取湖泊”分享了她朋友的经历，这位朋友在上海购置了一套房产，原本花费620万元购入，但当需要出售时，房价已下跌至320万元，亏损达300万元。这样的案例并非孤例，反映了房地产市场中资产缩水的普遍现象。

“黄黄”等博主认为，中产家庭的返贫已不可避免，因为他们的资产几乎完全被锁在房产中，而房地产的长期下行周期已然开始。自1998年至2022年的25年房地产上行周期结束后，未来30年或将进入一个房价长期缓慢下行的阶段，叠加短期内的急速下跌。对于那些通过贷款购置多套房产的中产家庭而言，这意味着在未来的还贷压力、收入稳定性、医疗和教育开支等方面都面临巨大不确定性，只要任何一个环节出现危机，就可能导致资金链断裂，陷入财务困境。

此外，随着房价的继续下跌以及人口的减少，房子供过于求的现象将会加剧，未来可能推出的房地产税和空置税等政策无疑会进一步加重中产家庭的财务负担。因此，可以预见的是，房价下跌、财富缩水以及经济环境的不确定性，已使得中国中产返贫的风险不断上升，成为难以避免的趋势。