成也黄其森，败也黄其森：“总裁寿命周期”又一例

赵晓评论：在管理学上，有一个“总裁寿命周期”，说的是总裁一开始非常谦卑、虚心接受大家意见，因此走向成功；但随着成功而来的是骄傲以及听不进他人的意见，最终走向失败。这个完整的过程就叫“总裁寿命周期”！跌倒在“总裁寿命周期”上的当然不仅是总裁，还包括上至国家领袖（如拿破仑），下至普通“家长”。因为人性就是如此！如何始终保持谦卑的心态，如何集思广益、科学决策，其实是摆在每一个人面前的挑战。

世人都将泰禾的失败，归结于高周转、大环境等原因。但在泰禾前员工思远看来，“泰禾是成也老板，败也老板。”泰禾的老板，当然是其董事长黄其森。

黄其森身上，有多个标签。比如“神童”，他15岁考入福州大学；比如“最懂银行体系的地产人”，黄其森大学毕业后，进入银行工作了8年。但以上两个标签，都不及“豪宅教父”震慑人心。“豪宅教父”这个名头的打响，始于黄其森决定挥师北上的2002年。

自那一年起，泰禾相继开发了“运河岸边的院子”“中国院子”“丽春湖院子”等产品，并由此在北京豪宅市场一战成名。后来，泰禾产品更走向全国。在思远看来，“早期的黄老板，的确是用心在做产品。他对产品的态度，绝对是做加法，怎么好怎么上。”思远向“市界”回忆道，黄老板找了很多大师PK设计，最终才做出院子系列。

泰禾上市的第五年，也就是2015年，公司开发的多个项目连创销售奇迹。黄其森也以250亿元的身家，登上福建地产首富的宝座。此时，“在溢价和销售层面，泰禾可谓一骑绝尘。泰禾少有看得上的房企了，老板的心态变了。”思远向“市界”回忆道。

彼时彼刻，黄其森确有“骄傲”的资本，金融机构排着队给泰禾送钱。2016年至2018年，泰禾融资总额，从754亿元升至1375亿元。新增的融资额，基本都来自非银融资渠道。“在黄老板看来，钱融来之后，就要投下去。不投下去，就是很大的浪费。因为，这些钱的利率很高，有的甚至高达15%。”思远说。

泰禾分别在2013年、2016年和2017年，开启了疯狂圈地模式。2013年前后，泰禾以195.3亿元，在福建、北京、上海等地，收下12幅地块。其中，有不少“地王”。2017年，泰禾更是发起了43笔收并购。就这样，短短五年间，泰禾便实现了销售额从百亿到千亿的突破。

2017年年底，黄其森提出“2000亿的销售目标”，这一番话引发泰禾股价暴涨，市值一度超过500亿元。那些年，黄其森给人力部门下达的命令是：在全国各地找城市总、区域总，对这些高管的第一要求是拓展拿地。“抢人抢地抢疯了。”思远叹息道。殊不知，泰禾的祸根，就在那时埋下了。

尽管泰禾也建立了严谨的投融资体系，但黄其森往往凭借一条短信，就拍板拿下了一些地块，即便有人反对也无济于事。“黄老板经常讲，拿地这个事，没有那么复杂。你不理财，财不理你。”思远向“市界”回忆道，泰禾战投部门也有失误，因在黄老板诸如此类的思想下，泰禾错拿了不少地。

比如泰禾北京院子二期。当年拿这个地块时，不光集团投资部门反对，就连副总经理张晋元也搞不懂其中的逻辑：这块地不仅成本高，而且还是限竞房。

不仅如此，泰禾拿的二手地也踩了坑，以北京枫桥别墅为例。这个项目大概是在2015年，黄其森用设在维京群岛的影子公司，通过收购香港运恒发展获得的。在接手之前，这个项目便出现地基不稳、债务复杂等负面信息。在泰禾资金链断掉后的2022年7月，99栋无人居住的枫桥别墅，被泰禾债权人信达资产摆上了法拍平台。

泰禾2017年收购的南京青龙湖项目亦是如此。这个项目在易主之前，便有闲置12年、产权大缩水、违规施工等负面新闻。思远说，连融创都不敢拿这个项目，但黄老板不管不顾拿下了。“针对诸如此类的事情，有老人提出反对意见，黄老板就会说，‘你跟我时间太久，思想老化了，高度格局不够了’。后来，就没有老人敢提意见了。”

那么高薪抢来的新人呢？“出于一些原因，他们也不敢说真话了。”就连泰禾的产品销售上，黄老板也不管东南西北风（不管市场行情如何），就是要一枝独秀（就是要销售业绩好）。“他太笃定泰禾的销售奇迹了。”思远向“市界”感叹道。

再往后的事，大家都知道了。2018年，中国房地产市场进入下行周期中，泰禾没能完成2000亿元的销售目标。2019年，泰禾也还是没能完成定下的销售目标。一直到2020年年中，因为未完成中期票据本息的按时兑付，负债居高不下的泰禾，成了地产界最先“爆雷”的房企之一。

在事后的反思中，黄其森总将问题归咎于管理层面。然而，在思远看来，泰禾走到今天这一步，是战略失误。黄老板对盈利模式、承受风险能力、行业走向等没有很好地去论证。