晓观天下：股市暴跌，心惊胆战

20241012

近期，中国股市经历了从大涨到暴跌的剧烈波动，市场进入了“止步喘息”状态。虽然居民存款仍不断流入股市，但散户正面临着越来越大的风险，而国际对冲基金却在此时大规模撤资，增加了市场的不确定性和恐慌情绪。

政策推动与市场反应： 自9月底以来，政府推出了多项政策刺激股市，加上长假期间港股的表现良好，股市一度上涨。然而，随着10月9日股市大幅下跌，市场情绪迅速转为悲观。10月10日，尽管三大指数震荡较小，但国家队托市的迹象明显，尤其是央行创设的“证券、基金、保险公司互换便利”等利好消息推动了市场的短暂反弹。

银行资金流入股市： 为了应对存款外流及股市的杠杆需求，银行纷纷召开内部会议，部署应对措施。据悉，超过35%的存款流入了股市，银行理财产品的快速赎回业务也因此出现了拥堵。部分银行暂停了现金类理财产品的赎回，这反映了金融市场对资金流动性的高度依赖。

对冲基金撤资： 与此同时，国际对冲基金在长假过后创纪录地抛售中国股票，四分之三的对冲基金不仅出清多头仓位，还增加了空头仓位。这一大规模撤资进一步加剧了市场的波动，导致散户成为最直接的受害者。热钱的流出与中国股市日益高涨的乐观情绪形成鲜明对比。

政策挑战与市场前景： 尽管政府试图通过刺激政策托住股市，但国内外分析普遍认为，过度依赖债务推动的政策存在较大风险。国内资金杠杆高企，国际资本撤出，市场恐慌情绪蔓延，散户投资者处境愈加艰难。

有分析指出，当前政策空间已经非常狭窄，财政部的举措可能无法有效稳住市场。全球环境的不确定性以及国内经济的压力，令市场未来的走势更加扑朔迷离。

赵晓评论： 中国股市的暴跌已令广大散户心惊胆战，尽管政府推出了多个利好政策试图稳定市场，但国际资本的撤离和国内资金的杠杆化操作使得市场风险不断加剧。在这个敏感时期，投资者需要谨慎面对未来的市场波动，避免被动成为市场波动中的“韭菜”。