晓观天下：9月数据显示通缩还是通胀？

20241015

随着最新的9月份经济数据发布，外界对国内是否陷入通缩的讨论愈加激烈。根据10月13日公布的数据，9月份居民消费价格指数（CPI）同比上涨0.4%，为三个月来最低涨幅，低于经济学家的预期。同时，生产者价格指数（PPI）同比下降了2.8%，达到半年以来的新低。《华尔街日报》指出，生产者价格指数已连续两年处于通缩状态。法新社和新加坡《联合早报》也认为，这一数据表明经济通缩现象在加剧。

一、通缩，还是通胀？

然而，许多消费者表示，他们并没有感受到所谓的通缩现象。位于某城市的小林表示，日常生活中，餐馆和日常用品价格并没有显著下降，反而有些价格有所上升。网友们也纷纷表示，生活消费品价格未见明显回落。

当然，这只是生活的感受。从更广泛的统计看，汽车等大宗商品的价格确实持续下调，尤其在汽车行业的价格战后，燃油车和电动车价格普遍下跌。

对于消费者价格指数的回落，有人分析，居民消费价格指数的下降是由于消费力不足，尽管水电费等日常开支在增加。房租和房价的持续下降，也反映了经济的低迷。

二、通胀的资金去了哪里？

尽管表面上看，市场上没有通胀的迹象，但部分经济学者认为，实际上通胀的资金已被沉淀在了不同领域。有学者指出，货币超发的问题可能已超过合理范围，广义货币供应量（M2）在今年3月底超过三百万亿元。因此，大量资金可能被贪腐分子所隐藏，并未进入市场流通。部分资金可能沉淀在国有企业和地方政府手中，进一步加剧了市场上的资金紧张局面。

三、通缩还是“烟雾弹”？

自9月底以来，决策层不断释放经济刺激信号，计划通过大规模财政投入刺激经济发展。根据路透社的消息，财政部可能将推出两万亿特别国债，部分用于刺激消费和帮助解决地方债务问题。然而，专家们普遍认为，过度印钞可能导致严重的通胀风险。还有学者认为，通缩的说法可能是为了掩盖更深层次的问题，实际上通胀的压力仍然存在。

赵晓评论：

当前的数据和政策背后反映了复杂的经济困境，无论是通缩还是通胀，当前的经济困顿都是显而易见的事实。