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晓观天下:中国投资者深感不安
20240712
一、三中全会背景
《新苏黎世报》文章指出,许多投资者的视线将聚焦北京西郊的一座宾馆,近400名代表将出席中共三中全会。这次会议每五年举行一次,通常确立未来经济政策的走向。1978年的三中全会启动了改革开放政策,2013年的三中全会则决议市场在资源分配中扮演“关键角色”。
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二、经济形势疲软
经济走势仍然疲软,对这次会议的期待特别高。然而,中国投资者已得出结论:下周不会有大的改革规划。自5月以来,沪市下跌7%,香港恒生指数下跌近8%。
股市波动
1月,国家基金注入资金,推动股市上涨,但如今股市已再次走低。
投资者对三中全会无法有效应对经济困难表示担忧。
国内需求疲软
个人消费低迷,房地产投资乏力。
就业市场紧张,工资水平停滞或下降。
出口与投资
出口仍是经济增长的动力,但与欧美的贸易冲突影响深远。
对美出口增长3.6%,对欧出口下降,而对东南亚上升22%。
新兴国家如印尼、巴西和墨西哥对中国产品提高关税,未来可能削弱出口增长。
外国直接投资前五个月下降近三成。
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三、亟须的改革措施
社会福利改革
对社会福利特别是养老制度的全面改革。
地方与中央政府之间税收的重新分配。
大幅放宽过时的户口制度以推动私人消费。
专家分析
大多数专家认为,高层不会采取具有指向性意义的改革措施。
2013年三中全会后,改革希望变成失望,当权者的新愿景与市场经济改革不大相关。
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四、反腐斗争
高官收入
曼海姆欧洲经济研究中心和纽约城市大学的研究显示,高官的正常收入已属于中国最富有的5%,再加上非法收入,超八成腐败高官可进入收入最高的1%人群。
腐败领域
能源和房地产是腐败重灾区。
文章指出,在一党专制的极权国家里,腐败的吸引力巨大,因为党对经济的控制权是全面的。
反腐成效
反腐斗争未取得实质进展。
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五、结论
投资者对中国经济前景感到不安,对三中全会是否能带来有效改革持怀疑态度。国内需求疲软、出口和投资下降、反腐不力等问题,进一步加剧了这种不安情绪。中国需要采取实质性的改革措施,以恢复投资者和公众的信心。
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