赵晓速评：财政刺激政策不可能挽救股市下滑

20241012

十一长假过后，A股市场的走势令投资者心惊。继10月9日大幅暴跌后，10月11日A股再次上演普跌行情。上证指数当日跌超2.5%，一度失守3200点关口；深证成指跌幅近4%；创业板指一度暴跌超5.5%。市场的剧烈波动让股民们越来越不安，有分析指出，A股从高点以来已累计下跌17%，这波下行已经给投资者带来了巨大损失。这个时候，大家都在看周六的财政发布会，看是否有超预期利好，但情况并不理想。

财政政策无法扭转市场悲观情绪： 尽管财政部推出了多项逆周期调节政策，财政部长蓝佛安也强调通过特别国债、增加债务限额等手段支持经济，但这些政策并未带来市场预期中的利好效果。当前，A股市场的整体情绪依然低迷，10月11日当日全市场有4862只个股下跌，其中283只股票跌幅超过9%。而本周六，投资者期待的大规模财政刺激措施迟迟未见，这将加剧接下来市场的悲观情绪。

国际与国内资金持续撤离： 不仅国内投资者开始恐慌性抛售，国际对冲基金也在节后大规模撤资。根据最新数据显示，四分之三的对冲基金在10月初选择抛售中国股票，导致A股市场的波动性大幅增加。在国际资本撤离和国内资金外流的双重压力下，A股难以维持此前的涨势。

财政刺激无法解决根本问题： 财政政策的短期刺激难以从根本上改善市场困境。尽管政府表示将通过大规模发行特别国债、支持银行资本补充等措施来托市，但这些措施并不能解决中国经济的结构性问题。股市上涨的基础——实体经济的表现仍未改善，财政刺激只能暂时缓解问题，而非长期提振市场信心。

当前，A股市场的下滑已经引发了广泛的恐慌情绪，财政刺激政策却未能如预期那样带来实质性利好，更没有超出预期。从长远看，市场需要的不仅是短期的资金支持，还需要更深层次的经济结构改革和制度创新，才能恢复投资者的信心，真正稳定市场。